童话版龟兔赛跑是讲给孩子们的经典故事，孩子时听父母和老师讲，做了父母讲给自己听。从前啊，一只乌龟和一只兔子在争论谁跑得快，决定来一场比赛一分高下。一开始兔子遥遥领先，想在树下休息一会儿再比赛，没想到兔子在树下睡着了，而一路上慢吞吞的乌龟则坚持不懈的爬着，无声无息地超越过兔子。故事中，骄傲的兔子虽然跑得快，但因为在途中不停地玩耍甚至睡大觉，最终输给了虽然爬得慢，但是始终不停前行的乌龟。 在投资中，短线投资者就像龟兔赛跑中的兔子，偶尔短期能够盈利很多，但又会停下来，甚至还会倒退。长线投资者就像龟兔赛跑中的乌龟，缓慢向前，一步一个脚印不断前行。如果要让投资者在龟兔赛跑中选当兔子还是乌龟，大多数肯定选择兔子，跑一会，歇一会多舒服啊，一直像只乌龟一样不停的前行，太累了。 我们来看看投资版的龟兔赛跑：三年时间，乌龟的投资回报为：5%，5%，5%，兔子的投资回报为：50%，50%，-50%，大家想象中肯定是兔子赢了，但谁是最后的赢家呢？ 裁判宣布结果：乌龟的战绩：1.05*1.05*1.05=1.1576, 三年累计增长15.76%；兔子的战绩：1.50*1.50*0.5=1.125, 三年累计增长12.50%，乌龟胜出。 杰夫·贝佐斯曾问巴菲特：“你的投资体系这么简单，你是全世界第二富有的人，为什么大家不直接复制你的做法呢？”巴菲特回答说：“因为没有人愿意慢慢地变富。” 这个故事告诉我们：投资是马拉松，而非百米冲刺，在复利的作用下，稳健小步前行胜过大起大落的跳跃式行走。 1965年—2020年的56年间，巴菲特旗下的伯克希尔公司股票仅有两年收益率超100%，其中还有有11年下跌，但年化收益高达20%。短期操作人人都是股神，超越巴菲特的很多，但能长期战胜巴菲特的却是少之有少。在投资这件事上，长期稳定的收益远远比短期不稳定的高回报要好。 许多投资者问投资到底能不能赚钱，其实投资就像开车一样，老司机开车能达到这样的境界：防御性驾驶，即预估风险、放眼远方、顾全大局、留有余地；投资也是如此。对于行车而言，速度固然重要，但没了安全，开快车只能有害无益。同理，投资追求高收益无可厚非，但注重本金安全却是第一原则。巴菲特说过，股市投资两条准则：第一条不要亏损，第二条是记住第一条。 因为亏损50%，需要增长100%才能回本。100万，亏50%， 剩50万，50*（1+100%）= $100万。投资，赚50%，之后又亏50%，凭直觉是不是不赚不赔？但结果呢？ 1000*(1+50%)=1500; 1500*(1-50%)=750. 结果是亏25%。如果把速度放慢：投资，赚10%，之后又亏10%，结果又如何呢？1000*(1+10%)=1100;1100*(1-10%)=990.结果是亏1%。 大量的事实证明，在投资中能够获得长期成功的恰恰是那些看起来很慢的人。他们注重资产配置和仓位控制，时刻记得保住自己的本金。快，让人把投资变成投机；快，让人心情浮躁，盲目追涨杀跌；快，让人把股市当成了赌场。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU ，MDRT 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师，百万圆桌会员。联系电话：647-686-6898，Email：info@mvwealth.ca,微信：jz6476866898
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华尔街有句老话：市场是由恐惧和贪婪两种情绪在驱动。此言虽然简单，却真实地反映心理因素对人类投资行为的影响。无论多么精明或者富有经验的投资者都会受市场情绪影响，从而影响他们的判断并扰乱他们的行为。现代科技和计算技术的进步产生了许多投资决策的数学模型，但大多数金融模型并没有也不能反映人类行为的基本面。投资者的情绪会对投资者的投资组合及整个股票市场产生深远的影响。贪婪导致投资者在市场高位时无视风险，盲目投资；恐惧导致投资者过分担心风险，不敢投资。 在投资界，人们常听到投资策略是价值型投资和增长型投资，了解这两种基本的投资策略有助于个人的投资策略和风格的形成，但了解恐惧与贪婪对人们投资行为的影响也同样重要。多数投资者都希望尽可能在最短的时间获得更多的财富，但大多数投资者往往容易陷入了贪婪("过度欲望")的困境。 90年代末互联网科技的发展就是一个极好的例子。当时几乎所有的投资者都在憧憬高科技及互联网的发展即将给他们带来的巨大财富，参与互联网有关的股票的买卖几乎达到了疯狂的程度，连许多基金投资经理都挡不住互联网市场的诱惑，或者说不能承受投资者的偏好带给他们的巨大压力。基金经理不投资高科技互联网，基金就会被大量赎回，不投资高科技互联网，其基金表现落后于其他基金经理就会受到投资者责难。在这种情形下，许多基金和投资者都加大他们对高科技股的持有，这种贪婪的行为使投机市场更是火上加油，许多股票的价格都远远高于其内在价值，在加拿大当时的北电网络股份由于上涨过猛，一家的市值就超过多伦多股票交易所市值的三分之一。在这种“赚快钱”的心态，这种“贪婪”的心理主导下，投资者很难严格执行分散投资的计划，很难坚持长期稳健投资的原则，也就很难维持长期稳定的收益。 正如大多数人投资者容易陷入了贪婪的困境一样，投资者的行为也会受恐惧因素左右。当股票市场蒙受巨额损失并维持一段时间后，投資者对整个市场对可能出现的更大的损失就变得特别恐惧。过于恐惧的成本并不比过于贪婪小。在经历了2001年市场急剧下跌后，许多投资者急于从股票市场撤出投资，以寻求风险较小的货币市场基金投资，债券投资甚至银行储蓄。统计数据显示，美国2002年从股票市场流出的资金超过400亿美元,而流入债券市场的基金高达1400亿美元。现回头看，从2003年开始至今，北美股票市场指数平均年增长达10%，过于恐惧的代价是失去了股票价格增长最好的时期。今天的金融市场与20年前互联网时代似乎有很多相似之处，但又与20年前大不相同，所以，现在究竟应该恐惧还是贪婪，需要投资者做出明智判断。 恐惧和贪婪对人们行为的影响与投资者风险承受力密切相关。当亏损或市场不稳定超过一定程度时，投资者很容易受到市场情绪的影响，其后果往往是非常昂贵的。投资中的人性弱点是人与生俱来的，想要完全克服是很困难的，但是它们的表现程度是可以控制的，成功的投资者能够把它们控制在一个适度的范围内。正如巴菲特所说：“我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。” 要避免受市场情绪过多地影响，首先要将投资风险设定在可控制的范围，在此风险范围内，您感觉比较舒适，能够安然入眠。此外，还必须坚持投资的基本原则，构建合适的投资组合，即你的投资组合要有一个“核心”投资作为主体，能够抵御市场大的波动；同时还要有一个“卫星”投资作为辅助，能够帮你进一步降低风险，提高回报。 富达投资（Fidelity Investments）著名的基金管理人彼得·林奇（Peter Lynch）曾说过 ：”在快速变化的市场中生存的关键是找准目标，选好路径并置身其中。经历风暴虽然痛苦，但却是到达彼岸的必由之路。”愿我们每一位投資者都能到达理想的彼岸。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU，MDRT 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师，环球百万圆桌会员。联系电话：647-686-6898, Email：info@mvwealth.ca，微信：jz6476866898
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加拿大的基金业非常发达，根据IFIC最新统计，截止2021年11月，加拿大互惠基金公司约120家，互惠基金总数约3500只，互惠基金总规模达2.03万亿加元。ETF基金总数约850只，ETF基金总规模达3,359亿加元。基金的品种繁多，投资者可根据自己的风险偏好自由选择。要在数以千计的互惠基金中选择理想的基金，可不是一件容易的事情。就一般的投资者来说，完全了解这些基金，几乎是不可能的。所以，掌握基金挑选的原则和一般方法，缩小基金挑选的范围，有重点有目的地挑选适合自己的基金，显得尤其重要。 确定你的投资目标和风险承受力。投资互惠基金，首先考虑的不是选择哪只基金，而是你的投资目标。你必须清楚地知道自己的投资目标，是把投资收益作为日常生活开支的一项来源，还是为中期孩子上大学作打算，或是为长期的退休生活作储备？要达到这样的投资目标，你需要积累的资产是多少，你期望的投资回报是多少？你对投资风险的承受力有多强？除了上述的投资目标和风险承受力外，你还需考虑投资期限的长短，你边际税率的高低等多种因素。 确定投资组合资产分配的比例（Asset Allocation）。Brinson等人在1986和1991年在《金融分析师杂志》发表了具有划时代意义的《投资组合绩效决定》一文；研究（Brinson et al, 1991）显示:一个投资组合波动（Variation）的大约91.5%是由资产配置决定的；另一项研究（Ibbotson and Kaplan, 2001）显示，一个投资组合接近100%的投资回报，都来自于资产配置。现代投资组合的理论揭示，投资成功的关键不在于个体投资产品的选择，而取决于投资组合的好坏。Asset Allocation不仅仅是指现金、固定收益债券及股票的比例，而且还包括你的投资组合面向全球市场的开放程度及货币风险的控制机制。 选择基金公司。一般来说，历史悠久，规模大的基金公司所拥有的基金种类能提供足够的基金类别以帮助你实现分散投资。如果你选择了大的信誉好的基金公司，你可以很容易地进行资产组合的重新分配，因为一般在一个基金公司内部或基金同一系列之内，你可以免费进行基金的转换。另外，选择大型基金公司，你还可能受益于其强大的研究团队提供的研究数据和资料。比如，富达投资集团（Fidelity Investment Group）目前是全球最大的专业基金公司，分支机构遍布全球十多个国家和地区，为全球4000多万位投资者管理的资产高达11.1万亿美元。 研究基金类别。不同基金公司将其基金划分成不同系列，有点类似与汽车品牌下的不同系列。不同系列代表不同的投资风格或资产类别。了解不同类别基金的特点,可帮助你定位你偏好的基金类型。 确定单个基金。定位好你偏好的基金类型后，可从大的基金公司中选择你需要的基金。美国谭普顿基金公司（Templeton）创办人约翰坦普顿建议挑选三个基金公司，再从其中选出八支左右的互惠基金进行投资。挑选单个基金需要考虑的主要因素有：基金经理，基金的过去表现，投资风格，投资风险，晨星评级，管理费（MER）等。 构建一个合理的投资基金的组合绝非易事，一般的投资者应该尽可能选择投资顾问并得到其帮助，或者说，在你投资组合的搭建过程中，至少多一个参谋，何乐而不为呢？ (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师。联系电话：647-686-6898，email: info@mvwealth.ca 微信：jz6476866898
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在加拿大可能没有哪个人不知道RRSP，但可能没有太多的人真正了解和用好RRSP。经常有被问到有关RRSP的问题，在理财顾问看来是常识，但对普通投资者来说，未必知道确切答案。比如王先生问：我去年把一栋投资出租的物业买了，赚了10多万，我没工作，能买RRSP抵税吗？陈女士问：我的孩子今年15岁，勤工俭学有几千加元收入，孩子可以买RRSP吗？李先生问：我今年准备放弃加拿大身份，去年收入又比较高，我还有很多RRSP额度未用，我要不要再多买RRSP，RRSP在我离开加拿大时是否要取出，取出时按何种税率交税? 要回答这些问题，还得让我们从RRSP的基本规定说起。 哪些类型的收入可以用来计算RRSP的额度呢？税局的定义是挣得收入（Earned Income），包括常见的雇佣收入、研究津贴、自雇（和合伙生意）的净收入、房屋出租的净收入等。银行存款的利息、股票的股息、和炒股买房的资本收益不能用来计算RRSP的额度。 对于王先生的情况，出租收入扣除费用后的净收入可算成是挣得收入，通常挣得收入的18%可用于购买RRSP，但王先生可购买RRSP的额度来自2021年前的收入，与2021年的租金收入无关。王先生投资屋业增长赚的10多万并不能用于产生RRSP额度，若不考虑折旧等因素，该资本增值的一半要作为王先生2021年的收入交税。 要知道自己可以买的RRSP最高限额，最方便的办法是查阅加拿大税务局寄给每个纳税人的税后评估表（Notice of Assessment），里面清楚地列出了纳税人可以购买RRSP准确限额。RRSP额度如果没有使用，可以累积到将来用，或者是现在买了RRSP，需要申报但可以暂时不用来抵减收入，可留到将来收入更高时抵减。 哪些人有资格购买RRSP呢? 只要你有挣得收入，有社会保险号码（SIN），报过税并且有RRSP额度，而且年龄不超过71岁，你就有资格购买RRSP。即使你的年龄超过71岁，但你的配偶未满71岁，你仍然可以通过配偶购买配偶RRSP，报税时可以用来抵减你自己的收入。关于RRSP供款人的年龄，没有最小年龄的限制，税局并没有规定未成年的孩子不能购买RRSP。陈女士的孩子如果去年之前有挣得收入收入，有RRSP额度就可以购买RRSP。不过在购买RRSP时要注意，许多金融机构对未成年人RRSP帐户的投资品种有限制，比如有的银行规定，RRSP只能放在储蓄帐户和GIC内，有些基金公司可允许较高风险的投资，但需要父母或监护人共同签署相关文件。 成为加拿大非税务居民后，从RRSP账户取款如何交税呢? 当你成为非加拿大税务居民后，CRA并不会要求你将RRSP余款全额取出，你可以将RRSP账户继续保留，投资增长的部分在未取出前也不需要向加拿大政府上税。在RRSP取出时，如果你已经是非加拿大税务居民，由金融机构按照Withholding tax 的标准扣税，税率为25%，同时给你一份NR4的表格。李先生的收入较高，边际税率很可能超过30%，就应该尽可能用完RRSP额度，将来取款时按较低的税率交税。如果你有HBP借款，在你成为非税务居民前，应将借款余额存入RRSP账户，否则该余额将作为你离开加拿大当年的收入纳税。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师。联系电话：647-686-6898, Email: info@mvwealth.ca
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在加拿大，一对配偶结婚的仪式可能有所不同，有的按民事仪式，也有的按宗教仪式，但无论如何, 当结婚后，加拿大多数省份的家庭法将视你的婚姻为一个平等的经济合伙契约, 类似于你和你的配偶开了一个合伙公司。有人说，幸福的家庭都是相同的，不幸的家庭各有各的不幸，合伙公司出问题了，最后的结局往往是离婚。根据加拿大统计局的资料，过去20年的离婚率介于35%-42% 之间。 截至2018年，41%的已婚夫妇结婚未满13年就离婚，2021年，加拿大约有274万人离婚且未再婚。 安省家庭法赋予离婚配偶寻求家庭净资产均分的权利，这意味着，如果一旦婚姻破裂，关系终结，任何一方在婚姻期间累积增加的净资产超过另一方，都将通过一方到另一方的现金支付来均衡增加的净资产，需要注意的是，均衡的不是双方净资产的差异，而是婚姻期间增加的净资产的差异。在结婚时净资产存在的差异安省法律并没有要求均衡。 在传统婚姻中，妻子可能是孩子的主要照顾者，而丈夫可能是家庭收入的主要来源，如果是这样，丈夫名下可能会有更多资产，比如公司股份，公司退休金账户投资，个人退休金账户投资等，妻子无法直接分享这些投资，但离婚时她有权从丈夫那里取得现金支付。增加的资产净值包括有形资产，也包括无形资产，比如养老金计划，退休金计划，生意利益等，并不容易定价，在离婚时可能产生重大争议，给法庭裁决带来困扰。 另外婚姻住宅的分配有特别的规定，当只有一个配偶是婚姻住宅的所有者时，财产分配可能会产生严重的，你意想不到的后果。结婚夫妻有平等住在家庭住宅内的权利，不管婚姻住宅是婚前还是婚后购买，也不管产权登记在谁名下，离婚分割通常都是均分。如果一方配偶在进入婚姻时就拥有价值100万加元的住宅，为简化叙述，假设该住宅没有贷款，该房屋成为婚姻住宅后，在婚姻破裂时，房屋价值上升至160万加元，拥有该婚姻住宅产权的一方有责任向未拥有产权的一方支付款项，金额是房屋价值的一半，80万加元。 另外一种情形，如果这100万加元不是投资于婚姻住宅，而是投资于比如说个人的基金投资组合，在婚姻期间基金价值上升至160万加元，在婚姻破裂时拥有该资产的配偶仅仅需向另一方支付30万加元的款项而不是80万加元。（为简化说明，未考虑税务问题，同时，在真实案例处理中，净资产增值的均衡处理不是按各个资产进行的，而是考虑所有资产增值从全局统筹规划处理） 安省家庭法在离婚财产分割时将某些财产排除在家庭净资产计算之外，一般来说，婚姻破裂时不需要共享以下财产：a) 仅从第三方赠送给配偶一方的礼物；b) 仅给予配偶一方的遗产；c) 如果捐赠者明确表示礼物或遗产将排除在配偶的净家庭财产之外时，礼物和遗产价值的增加；d）财产价值的增加（婚姻住所除外），其中财产可以追溯为被排除在外的财产；e）因人身伤害而获得的赔偿；f）人寿保险单的赔偿，在被保险人死亡时已支付或应支付的额度）g）配偶双方同意在婚姻合同中排除的财产。 如果被排除在外的资产与其它家庭资产（如婚姻住所或家庭联名账户）混合在一起，则可能包含在净家庭财产中进行均衡。如果配偶用被赠与资金购买了某项财产，该配偶必须证明该财产完全是用被赠与资金购买的。如果从联名账户中提取这笔钱，配偶无法证明财产完全通过赠与资金购买，新财产将不再被视为排除在外的财产，因此将包含在配偶的家庭净财产中。如果配偶另一方能够证明他们有共享排除在外财产利益的共同意愿，比如共同使用以排除资金购买的财产，则排除在外的财产可能必须包含在配偶的家庭净资产中。 最后，只有在捐赠者明确表示所赠与资产的收益将在赠与文件中作为排除在外资产的情况下，婚姻存续期间从被排除财产中获得的利息或收入才会被排除在家庭净财产之外。这样的文件可以是遗嘱或其它的书面声明。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，特许金融分析师，加拿大注册财务规划师。联系电话：647-686-6898, email:info@mvwealth.ca, 微信：jz6476866898
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