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加拿大永明保险公司（Sunlife ）近日发出通知，从6月14日起将停售长期护理保险，继Manulife和Desjardin公司停售该产品后，加拿大永明保险是唯一一家提供独立长期护理保险的公司。但随着新冠疫情越来越厉害，长期护理需求大幅上升，护理费用也大幅上升，保险公司收取的保费入不敷出，不得不停止长期护理保险的销售。 长期护理保险是指为那些因老年、疾病或伤残导致丧失日常生活能力而需要被照顾时，保险公司支付相应的护理费用的保险，旨在帮助支付基本的生活护理及医疗护理费用，包括帮助洗澡，进食和上下床，中风致瘫，或老年痴呆症等。通常老年人是长期护理服务的主要使用者。 据统计，美国总共有828亿美元已经花费在长期护理上，其中几乎一半是由病人和他们的家属自行支付的。长期医疗护理所造成的财务负担对于一个家庭的储蓄和生活方式会造成极大的影响，因此，在70年代长期护理保险就已经在美国商业保险市场上出现。随后，以色列、奥地利、德国、日本等国也相继建立了长期护理保险制度。 在加拿大情况同样如此。随着医疗技术的进步，先前致命的一些疾病如今只让人们丧失生活自理能力。人们的寿命越长，这种情形就越普遍，于是越来越多的老年人需要长期护理。1900年，加拿大65岁老年人数量只占总人口的7%，目前政府的医疗保险和私人健康保险计划并不会支付长期护理费用，尽管政府对符合条件的低收入者提供一定的家庭护理服务，但要排队等候，即使排上了，每天的服务时间太短，解决不了根本问题，加上金融危机后政府赤字巨大，老年人的可享受的这一福利也恐朝不保夕，将越来越多需要家人的帮助及照料，而步入中年的子女既要工作，又要兼顾对年迈父母及子女的照顾，分身无术，只得求助于长期私人护理，而长期私人护理费用高昂，轻易就可以把辛苦累积一生的财富耗尽。 加拿大永明人寿保险公司(Sunlife Financial)的调查结果显示，加拿大人在对长期护理保险的需要和对该需要所需要做的准备之间存在巨大的差异。只有36%的受访者认为将来他们会需要长期护理保险，但保险行业估计65岁以上的老年人中，至少有60%会在他们有生之年的某些时候需要长期护理服务，但调查结果显示，有84%的受访者表示他们在财务上还没有会需要的长期护理做好准备。当被问及到2030年，长期护理的费用会增加多少时，平均的估计是56%，但实际上很有可能会超过120%。 1900年，加拿大65岁老年人数量只占总人口的7%，现在，加拿大人口中超过65岁的老年人占17%，预期到2036年，超过65岁以上的老年人将占25%。65岁以上的人当中三分之一的人将会住进养老院，平均需要8年的看护，按照一天150元的平均看护费用来计算，累积费用高达30多万元。很明显，长期看护仍然是一笔巨大开支，如何避免这一潜在的风险？越来越多的中年人开始在思考自己是否该购买长期护理保险。 长期护理的费用主要取决于服务的内容：一是医疗看护。如果患有疾病，老年人可能需要护士的全天候或定期照顾。这类看护服务最昂贵，因为护士需要有一定的医疗训练。二是养老院。如果生活无法自理而家人不能帮忙照顾，可以住到养老院由专人照顾，费用居中，三是居家助理。这是花费相对最低的一个方式，由生活助理上门服务，协助从买菜、做饭、帮老人洗澡、吃饭、吃药、散步、打扫、倒垃圾等居家工作。 购买长期护理保险可以为这些家庭解除财务上的后顾之忧。如果要用保险来排除这个风险，需要多少钱呢？目前有两种选择，一是直接购买长期护理保险。以40岁健康男性为例，若购买长期护理保险，保费分20年付清，大约每年1, 400，总共约28, 000。若一旦符合受保条件，保险公司将按周支付1,000，即每年支付52,000而且没有上限。二是购买大病和长期护理合二为一的保险。以40岁健康男性为例，若购买20万二合一的保险，保费分15年付清，大约每年支付7,200，总共付款10.8万。若一旦符合受保条件，保险公司或一次性支付20万用于大病赔偿，或按月支付2,000用于长期护理，直至20万用完为止。若没有赔付，可以在保费付清之后的任何一年取消保险计划，取回所交的全部保费。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师。联系电话：647-686-6898

在过去十多年来，加拿大人越来越流行把分红寿险作为一种资产类别来实现投资组合多元化，从而降低资产的整体风险，但华人移民和在加拿大长大的本地人在财富理念上却有明显的不同。比如华人移民偏重于投资有形资产比如房地产，还有些保守的华人移民理财的方式就是把所有钱都存银行，投资组合缺乏多样性，过分依赖于单一类别的资产。由于像分红寿险这类保障性的资产对华人移民不具备吸引力，或者说华人移民对分红寿险这类保障性资产的认识不足，还没有意识到保障性资产是家庭资产配置重要组成成分，使得华人移民未能在税务规划、资产转移和资产传承规划上充分利用该工具。 近期的中国私人财富报告报告指出：高净值人士首要理财目标发生明显变化首要理财目标是“财富保障”而不是“创造更多财富”。在一般人的财富积累过程中，通常首要目标是增加财富，有了足够财富后，就会开始考虑怎样保住所得。在经历若干年的财富累积期后，就会开始关注财富保护及传承到下一代。 在众多的资产类别中，证券及企业投资是被广泛使用的快速累积财富的工具，然而，当大家的焦点转向财富保护及有效及免税传承的时候，另一种常用的财务工具—终身人寿保险就不能不被纳入考虑的范围之内了。 终身人寿保险除了具备资产放大，资产增长免税累积的功能，另外其具备的保险契约条款为投保人构建了一层保护膜，从而让保额及保单里的现金值不能被第三方随意侵占。债权保护这一功能对于富裕家庭，生意人士以及企业主而言非常重要：一旦个人，生意或企业出现财务问题，人寿保单不会被纳入其债权人追讨的范围，在家庭财务出现重大变化时，可利用保单累积的现金价值取得生活费用所需，基于以上特点，终身人寿保单成为一种长线的防守型投资工具。 分红寿险是一个独特的资产类别，原因是它不但有保障功能，能满足你的保险需要，而且更可提供现金价值及人寿保险福利长线而强劲的增长，同时享有税务优惠，并且在作为遗产转移时，比其他资产类别成本更低，风险更小。Ibbotson Associates一项新的研究表明，在投资组合中将终身人寿保险作为资产配置的一部分，终生人寿保险作为一种特殊的资产类别，以它取代传统的固定收益资产能够改善投资组合的回报，即一个包括终生寿险的多元化投资组合，与一个没有寿险的投资组合相比较，具有较高的预期收益率和较低的风险。 加拿大历史悠久，信誉卓著的保险公司如Manulife， Sun Life， Canada Life，Equitable Life等 多家公司分红保险都有数十年乃至上百年历史。Sunlife视频讲述了作为资产类别的分红保险独特的价值和功能。 人寿保险作为一个资产类别 要了解如何构建包括终人寿保险的投资组合，如何通过终生人寿保险取得稳健的免税收入，如何保护现有的资产能完整传承，如何提高投资组合的预期回报并降低相应投资风险，请联系我们。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU，MDRT 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师，环球百万圆桌会员。联系电话：647-686-6898, 微信：jz6476866898, Email：info@mvwealth.ca

加拿大是一个没有遗产税的国家，并不意味着在有限公司业主去世时其名下的公司股份和个人资产都能够免税传承给下一代。根据加拿大税法，在人去世时，其名下所有资产会视同按公开的市场价格出售 (Deemed Dispositions upon Death)， 然后与资产调整后的投资成本相比较，资本增值的50%要作为纳税人最后一年收入合并计税。所欠税款必须付清，拿到税局清税证明，相关资产才能顺利传承。对于公司所有者来说，如果规划不当， 会在三个层面引发税务问题，企业主将面临非常沉重的税务负担。 个人去世时，需要申报最后的税表，称为Final Tax Return，申报时间也有相关规定，如果在1月1日至10月31日去世，申报时间与普通税表一样，是次年的4月30日前，如果在11月1日至12月31日去世，申报时间为去世后的6个月内。通常遗产分配是由遗产执行人（Executor）来完成的，但按加拿大税法规定，遗产执行人必须要拿到税局清税证明（Clearance Certificate）后才能分配遗产，而申请清税证明的前提是申报最后税表并拿到税局的税务评估表（NOA），从去世到最后拿到清税证明一般都需要几个月的时间，也就是说，通过遗产继承程序取得遗产一般要若干个月或更长时间。 第一个层面，个人税务问题。公司企业主去世时，其名下的公司股份视同卖出，在申报最后税表时也需要申报其股份增值。假设企业主在成立公司时其注册资本金只有$100，现在公司股份价值1,000万加元，在去世时其持有股份视同卖出，资本增值将达到$9,999,900，其中一半要作为企业主去世当年个人收入纳税。假设去世当年这部分收入的边际税率为53.53%，需要交税$2,676,473，即实际税率为26.76%。 第二个层面，公司税务问题。如果因公司业主去世而变卖公司资产，有限公司将就实现的资本增值报税和交税。这一层面税赋多少取决于公司资产规模及资产增值多少。 第三个层面，遗产税务问题。企业主去世，意味着公司清算，如果公司账面还有大量未分配的盈利，在企业主去世时，视同分红实现，也就是所有公司税后盈利作为分红，由遗产（Estate）来持有。遗产这时候的功能就相当于信托（Trust），信托取得分红收入，需要申报T3税务申报表。小型私人公司的分红是非合格分红（ Ineligible Dividends），以安省为例，当应税收入超过22万后，红利的边际税率为47.74%。假设公司账户留存1,000万未分配盈利，作为分红分配给遗产，如果遗产只有这笔分红，没有其它收入的话，按该边际税率计算，需要交税$4,774,000。 如果没有税务规划，企业主将面临双重征税，1,000万中将有$7,450,473用于交税，税率达74.50%。如果有合适的税务规划策略，相应的税务负担就会大大降低。比如，采用Post-mortem pipeline strategy 管道策略，就可以将遗产税务层面的红利税收免除，将税率由74.50%降至26.76%。当然，采用这样的策略也是有许多限制性条件的，中间需要完成多种交易，比如需要通过遗产成立新的运作公司，而且至少要运作一年以上，需要通过专业的财税规划机构才能得以完善实施，也会涉及相关多项费用。 还有比该策略更好更简单的规划，但要尽早开始着手实施才有效果，这就是公司保单资产传承方案，使用人寿保险，通过结合寿险提供的免税增长、免税死亡保险赔偿及其所带来的公司资本红利账户（CDA，Capital Dividend Account）额度免税传承，来保障和大幅提升传承的遗产价值，最终的税率可以比26.76%更低。对于加拿大的公司业主来说，随着年龄不断增长，要考虑的不是该不该利用公司保单传承资产的问题，而是有没有受保资格，有没有足够长的时间通过公司保单传承资产的问题。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU，MDRT 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师，百万圆桌协会会员。联系电话：647-686-6898, 微信：jz6476866898, Email：info@mvwealth.ca

投资最理想的状态是：在市场上涨时进入并参与，在市场出现下跌苗头的时候就退出，但是能够对市场涨跌做出准确判断的方法并不存在，所以桥水基金的创始人达里奥在他的《原则》一书中写道：“不断真切显现的最痛苦的教训是，没有任何东西是确定的，总是存在会给你造成重大损失的风险，即使在看起来最安全的押注中也是如此，所以，你最好总是假设自己没有看到全部。在每个投资者的职业生涯中，都有焦虑的时刻，你对未来的期待与真正发生的情况不符，你不知道自己面临的是巨大的机会还是灾难性的错误。” 他说他经常引用一句话是：“靠水晶球谋生的人注定要吃碎在地上的玻璃。”“1979—1982年，我已经吃了足够多的碎玻璃，也懂得了最重要的事情并不是预知未来，而是知道在每一个时间点上如何针对可获得的信息做出合理的回应。” 查理芒格曾说，投资你需要有耐心、守纪以及即使遭受损失和身处逆境也不会疯掉的能力。投资者从过往历史中可以学到的最好一条经验就是：股市没有坏时光就没有好时光。在一段股市长期的上涨中往往蕴含着短期阶段性的大幅回落，如果你不能接受短期的回落，那你很难收获长期的回报。 亚马逊（Amazon）、奈飞、和谷歌是过去10多年来快速成长的公司，长期投资者都获得巨大的投资收益，但投资之路并非一帆风顺。亚马逊自1997年上市以来，其股价也曾有三次跌幅超过50%。在 1999 年末互联网泡沫时达到顶峰时，每股约 90 美元。大概 2 年后股价约为 6 美元， 跌去了 85% 。奈飞自2002年上市以来其股价曾有四次跌幅超过50%，在2011年7月至2012年9月间跌幅超过80%。谷歌（Google）是这三家公司中最年轻的公司， 2004年其母公司Alphabet上市，在2017年11月至2018年11月间股价跌幅达到65%。巴菲特伯克希尔哈撒韦公司股价过去30年来也曾经历过数次巨大回撤，比如1989年回撤达37.5%，2000年其股价回撤达48%，2008年其股价回撤达51%，但从1965年到2020年，伯克希尔的年化收益率仍高达20.0%，而同期SP500标普指数的年化收益率为10.2%，从历年累计收益来看，伯克希尔增长高达28,105倍，同期标普指数只有235倍。 对于普通投资者来说，构建一个多元投资组合的最终目的是降低投资组合波动，获得长期回报。1998年，有人问巴菲特关于投资分散化的问题：请讲讲您对分散投资的看法？巴菲特回答：这个要看情况了。如果不是职业投资者，不追求通过管理资金实现超额收益率的目标，我觉得应该高度分散。我认为 98% 到 99% 的投资者应该高度分散，但不能频繁交易。Brinson等人在1986和1991年在《金融分析师杂志》发表了具有划时代意义的《投资组合绩效决定》一文；研究（Brinson et al, 1991）显示: 一个投资组合波动（Variation）的大约91.5%是由资产配置决定的；另一项研究（Ibbotson and Kaplan, 2001）显示，一个投资组合接近100%的投资回报，都来自于资产配置。由于资产配置对投资回撤指标和组合的波动性具有决定性的影响，所以投资者最主要工作应集中在确定资产的配置方案上。 假设你的投资总价值有100万加元，如果你不能承受超过20万加元的损失，那么你就不应该仅持有股票这一单一品种。假设股票市场最大回撤为50%，债券及其它资产类别在较长时间来看至少能保持其原有价值，那就不要配置超过40%的股票资产。芒格说过：如果你对于在一个世纪内发生两三次或者更多次市场超过50%下跌不能泰然处之，你就不适合做投资，格雷厄姆说过：股市在短期是投票机，长期是称重器，坚持多元分散投资才能让我们在充满陷阱和风险的市场中存活下来，成为最后的赢家。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU，MDRT 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师，百万圆桌协会会员。联系电话：647-686-6898, 微信：jz6476866898, Email：info@mvwealth.ca

加拿大一年一度的个人和自雇人士税务申报季节已经来临，今年与去年不同的是，尽管2020年税务申报与之前年份相比相对更为复杂，但加拿大税务局（CRA）并未延长报税和纳税的期限。对于大多数加拿大人来说，截止日期仍然是4月30日，对于自雇人士来说截止日期是6月15日。如有欠税，通常向税局交税的截止日期也是4月30日。今年有个例外，如果2020年应税收入(Taxable income）在$75,000以下，而且收到过疫情补助如CERB, CESB, CRB, CRCB, CRSB, EI或省政府的类似疫情救助金的人士，报税截止日期不变，交税日期可以延至2022年4月30日，期间免去对欠税征收利息。 因为疫情的原因，今年报税有些新变化。首先是疫情各项政府补助的申报。CRA已经向领取各项补贴的人士发出T4A表格，表格显示2020年领取的各项COVID-19政府补助，包括CRB, CERB, CESB, CRCB, CRSB, 省政府的疫情补助等。表格197-204栏目是收到的补贴金额，具体是，表格197栏：CERB，表格198栏：CESB，表格199栏：残疾学生或有小孩学生的CESB，表格200栏：省级COVID-19 疫情补助；表格202栏: CRB，表格203栏: CRSB，表格204栏: CRCB。 政府没有对领取CERB和CESB福利人士预扣任何税款，只对领取CRB，CRCB和CRSB福利的人预扣了10％的预扣税，虽然有的项目政府在发放补助时有10%的预扣税，但其中许多人仍可能欠税，因为大多数加拿大人的收入税率要比10%税率高得多。 其次，一项大的变化是疫情在家办公费用申报。在2020年由于疫情原因，如果至少连续4周有50%的工作时间是在家办公，就符合申请条件。根据简化的税务减免规则，合格员工将可以根据在家里工作的天数申报每天减免$2元，根据因疫情在家里工作的总天数，最高可减免 $400元。纳税人必须是因为疫情而在家中工作。 也就是说，如果疫情之前已经在家中上班，或者由于疫情之外的其它原因而在家工作，则该项税务优惠将不适用。请假、休假、病假的日子不能列入计算。此外，同一住址可有多人申请，只要每个人都符合资格。申请简化减免的人士，将不能申报与使用上班用车辆有关的费用。 需要特别注意的是，税务减免（ Tax Deduction）和抵税（Tax Credit）不同，税务减免是减少纳税人的应税收入，疫情期间在家工作最多可以减免$400；而抵税则是直接抵减实际应纳税额，所以这项税务减免并不是说可少交$400税款，而是应税收入减少$400，假设边际税率为40%，则可少交税$160。 根据现行规定，员工申请居家办公税务抵免需要2个前提条件：1）在雇佣合同中，雇主同意员工在家办公的费用可以自己先支付然后申请税务减免。2）雇主需要为员工填写T2200表格《就业条件声明》（Declaration of Conditions of Employment），以证明在家工作是他们就业的条件。但是该表格需要填写的内容比较复杂，许多雇主拒绝填写该表格。针对2020年税务申报，税局推出了两种新的选择，一种就是不需要任何表格，按天数申报，另一种就是填报简化表格T2200S和T777S，T2200S仍然需要雇主签字，但表格内容简单。 再次，对于教师有一项专门的教具花销抵税额（Eligible educator school supply tax credit）。由于疫情期间上网课的原因，正规学校的中小学、幼教老师，如果2020年自费购买了一些教学用品，例如实物、教学软件等，费用在$1,000及以下部分可作为抵税额，少交15%的税。 另外，新增了一项学习培训抵税额Canada training credit (CTC)。从2019年开始，26-66岁的加拿大税务居民每年可以积累$250培训抵税额，2020年开始，如果支付过正规的培训或教育费用，就可以用来抵税或者收到退税了。未抵扣的额度可以累计，终生$5,000。这个抵税额在S11表格中申报，相应会减少学费抵税额 (Canada Tuition Credit)。假设28岁的小王花了$1,000块学费，那么他就可以有$250的培训费退税，以及（1,000–250）*15%=$112.50 的学费抵税额。这是一项可退还抵税额，可以直接用于抵减欠税金额，如果不欠税，可直接得到$250退税。 还有，安省环保税退税额（Climate Action Incentive），也称为碳税退税有调整。对安省的居民，包括18岁以上留学生和工签等税务居民， 2020年环保税退税金额单身从$224提高至$300,夫妻从$336提高至$450。 最后，新增了一项电子报刊订阅费（Digital news subscription tax credit）。这是2020年开始的新项目。在2020-2024年的纳税年度，可以享受最高$500的电子报刊订阅费的抵扣，每年最多可省税$75。在CRA网站上可查找符合条件的订阅列表名单。 (内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。) 作者：张进，CFA，CFP，CLU，MDRT…