股市博弈，散户胜算几何？

散户和机构投资者相比，在投资市场，在股市上博弈，胜算的概率有多大？散户和机构差距到底有多大，有哪些原因导致这些差距。

《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截至2019年年底，A股股票投资者数量近1.6亿左右，其中自然人投资者，也就是散户，占到了99.76%。也就是说，散户股民数量大概有1.5亿。

调查样本中，2019年盈利者达55.2%，盈亏持平者占19.2%，亏损者占25.6%。这一数据远好于2018年，2018年盈利者比例仅有24.9%，盈亏持平者占17.6%，亏损者占57.5%。

如果比较专业机构和散户的盈利情况，差距就出来了，散户盈利比率为55.2%，机构盈利的比率是91.4%，远远超过散户。
如果把时间拉长，上海证交所及清华大学相关研究显示，2016年1月至2019年6月散户的平均收益是负数，10万以下组别亏损-20.53%；机构投资者的平均收益是11.22%；

数据还告诉我们，只有极少数散户拥有选股能力，更少散户拥有择时能力。

2020年来炒股的人特别多，赚钱的人也特别多，但许多人都不知道自己是怎样挣到的钱；所以就还有一句话，如果是凭运气挣来的钱，最后可能会凭实力输出去。

如果财不配位，钱财就会离去。

在股市里挣钱，是运气还是实力，拉长10年，20年，时间会告诉我们答案。

你肯定听说过这句话：散户炒股，七亏两平一赚，那为什么散户买股票大多数都要亏？因为投资个别股票，从大概率上来讲就是会亏损的。美国学者Hendrik Bessembinder 2018年针对美国股市做了专门的研究，文章发表在顶级金融期刊 Journal of Financial Economics《金融经济学杂志》上，该研究发现，美国股市过去90年创造的所有超额回报（回报率超过1个月国债利息率）仅来自于1,092个上市公司，而过去90年间美国上市（包括退市）的公司，一共有26,000个左右。也就是说，想要获得比买短期国债更好的回报，关键是要从26,000中要选中这1,092，这个概率是4%。