延税省税工具- T系列基金

投资者如果需要取得现金收入，采用传统的储蓄方式比如定期存款（GICs）等，尽管收入稳定，但收益水平低，而且利息没有税务优惠，利息收入无论是否收到全部都需要作为当年的收入纳税。有没有一种方法，既能取得稳定的现金流，同时又能避免或减少投资收入或现金流带来的税务负担呢？

要获得有税务优惠的投资收入，利用T系列基金投资策略便是一种比较好的选择。T系列基金是一种能提供稳定现金流（Cash Flow）及可能税务优惠的基金。T系列基金现金流分配中大部分是资本回退 (Return of Capital) ，分配中也有少量的利息、分红及已实现的资本增值会作为收入纳税，但其比例相对较低。资本回退是退还投资人最初投入资本的一部份，來满足其部份或全部现金流的需要。這种现金流不需要交税，因为资本回退退还的是基金投资的本金，其最终结果就是投资产生的应税资本增值收益获得延税，直至基金出售为止。延税的好处是有更大的投资复利效应，有较高的税后收益，可在边际税率较低时实现资本增值收益，缴纳较少的税金，因此投资者能夠根据自身情况决定卖出基金的时间及纳税的年份。

由于政府税务减免优惠及补贴都以个人收入为依据，退休时收入越低，得到的政府福利就越多。T系列基金利用ROC增加投资者的现金收入，但又不会影响政府派发的各种福利金如老年金（OAS）、低收入补贴 (GIS）等。因此，T系列基金特别适合退休后需要有稳定现金流作为补充但又不希望影响老年福利者。T系列也适合有较高边际税率的投资者，他们如果需要在RRSP和RRIF之外寻求有税务优惠的现金流，需要从投资中取得现金收入同时又不增加其纳税收入。

T系列基金通过设定每年4%、5%、6%或8% 等不同的派息率为投资人提供现金流，该派息可根据投资人需要按月、按季或按年支付，不管基金的回报如何，投资人都确切地知道每个月、每个季度或每年会收到多少钱。派息率是根据投资人对现金流的需求来选择的，不要误解为是基金公司的分红，更不是保证的投资回报，基金的投资回报是由其投资的资产组合决定的，可能高于其派息率，也可能低于其派息率，如果投资回报长期低于其派息率，那么基金的净值就会不断降低。

尽管T系列基金采用资本回退方式能延税省税，但需要注意的是，T系列基金能否真正实现省税目标，需要根据投资人情况进行详细的税务策划。T系列基金前期税务负担的降低是建立在将投资人税务负担延后的基础上的，资本回退会逐步降低调整后的投资成本 (ACB-Adjusted Cost Base)，卖出基金时资本增值(Capital Gain)的比例将逐步增大，当本金完全退回之后，基金投资的调整后投资成本（ACB）将降至0，之后的现金流都来自应税的资本增值，同时如果基金出售，由于其成本已降至0，所有出售的价值都是资本增值。

投资T系列基金容易产生严重税务后果的情况是投资人意外去世，所有名下的投资被视同出售。加拿大采用的是超额累进税率，随着收入的增加，边际税率也提供，比如安省的最高边际税率可达53.53%，在去世当年其名下资产包括房产、非注册账户投资、注册账户投资等等都要视同卖出，所以在去世当年，如果规划不当，可能时逝者一生中税率最高，缴税最多的一年。持有T系列基金也是如此，如果不能利用配偶之间资产免税转移（Spousal Rollover）, 那么将按市场价格视同出售，按实现的资本增值纳税。即使夫妻之间投资按成本价免税转移，也只是延税，如果夫妻中的最后一人去世，其名下的所有资产也将视同按当时的市场价值出售，增值部分的50%作为应税收入。

(内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。)

作者：张进，CFA，CFP，CLU 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师。联系电话：647-686-6898，email: info@mvwealth.ca