大量的研究和统计结果表明,市场上确实存在少数杰出的投资人，他们的投资回报能长期稳定地超越平均回报，即能够长期“战胜市场”（“Beat the market”）。

这些杰出的投资人具有特别的洞察力，即能够准确分析和预测在复杂的经济环境中不同的宏观和微观的变化因素会造成的影响，从而“先知先觉”地调整自己的投资方向和组合。他们是投资的“天才”，这种洞察力似乎是“天然”的；但研究他们的经历，你又会发现这种洞察力并非天生，而是经年累积的结果。

肯定有人不服气，20%的收益率就能成为股神。重点不是收益率，是长期稳定的收益率。别小看20%的收益率，复利可以让看起来很一般的收益率，在时间的作用下产生难以想象的奇迹。长期保持20%左右的年复合收益率，是一件非常惊人也是非常困难的事情。

巴菲特99%的财富都是在52岁之后获得的，在52岁那年，他的资产总值只有376万，后期的财富像滚雪球一样飞速增长，靠的就是复利。20%的长期复利增长，这就足以让巴菲特成为顶级富豪、股神了。

假如你有100万用于投资，不管你做什么样的投资，能保持每年20%复利增长，30年后你就拥有2.37亿元。
复利的威力来自于长期、来自于缓慢而稳定的增加，以及避免巨大的亏损。“负复利”的效果甚至比复利的效果更为惊人。下跌50%，要上涨100%才能回本。当我们认识到“负复利”的存在，就明白我们的投资重点不是获取高收益，而是避免重大亏损。

在 1997~1990 年这 13 年之内，林奇作为麦哲伦基金（Megellan Fund）的基金经理人创造了惊人的业绩——13 年间的平均复利报酬率达 29%并且基金规模由最初的 2000 万美元成长至 140 亿美元。因此，彼得林奇也被称为“全球最佳选股者”。

纵观全球基金经理10年以上的回报表现，如果排除对冲基金经理，彼得• 林奇的投资业绩29.2%到目前为止，还是最高的，还没有其它基金经理超越。林奇的影响力丝毫未减，在投资界也仍备受尊崇，林奇培养出一些最杰出的投资基金经理，管理着富达旗下的基金，包括威尔·达诺夫(Will Danoff)、乔尔·蒂林格斯特(Joel Tillinghast)和史蒂夫·怀默(Steve Wymer)等明星基金经理。

普通的投资者中总是有人试图战胜市场，但所有的证据都揭示了一个令人失望的事实，普通个人投资者长期战胜市场的可能性很小。霍华德马克斯在《投资最重要的事》一书中，谈到：最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒地认识股市相当高效而且相当难以被击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

(内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。)

作者：张进，CFA，CFP，CLU 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师。联系电话：647-686-6898, 微信：jz6476866898, Email：info@mvwealth.ca

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