没有坏时光就没有好时光

2022年，对许多投资者都是艰难的一年。主要美股指均累计下跌，纳指累跌32.90%，标普累跌19.33%，均创2008年来最大年度跌幅。

过去几周，很多机构都发表了对2023年投资市场的展望文章。回吐看过去的分析展望，许多的预测与最终的结果都大相径庭，因为投资市场短期波动受很多因素影响，很少有确定的事情，所以不要把大量的时间花费在股价的预测上。SP500指数过去95年平均回报率大约在8%-10%之间，但如果分析单一年份的回报，只有一年的回报是在8%和10%之间（1993年，标准普尔500指数全年共上涨9.97%）。

投资市场的奇妙之处在于，任何一年都很少给你接近平均范围的回报。

大多数时候，股市在一年中都是大涨或大跌。1928-2022年，70%的年份出现了两位数的上涨或亏损。

其中回报超过30%的有18年，20%-30%的有16年，10%-20%的有20年，0%-10%的有15年，亏损为-10%-0%的有14年，亏损为-20%至-10%的有6年，亏损超过20%的有6年。

如果以盈利和亏损年份来看，盈利的年份有69年，占总年份的比率为72.63%，亏损的年份有26年，占总年份的比率为27.37%。

如果以盈利超过20%的年份来看，比率为35.79%。亏损超过20%的年份来看，比率为6.3%。

看下面的股票长期表现图表，然后看看最近的下跌。 相对于图表的白色部分， 无论灰色部分下降 25%、30% 还是 40%，对于长期回报而言都是微不足道的。

投资者从过往历史中可以学到的最好一条经验就是没有坏时光就没有好时光。在长期的投资中往往蕴含着短期的大幅损失。如果你不能接受短期的损失，那你很难收获长期的市场回报。