投资致胜的法宝

投资者总是在等待最佳的入市时机，结果却是错过了历史上许多投资的黄金时期。尤其是在经济和政治不稳定时，投资者都在关注，都在猜想，都想预知下一个五年，十年会是什么样？历史的数据告诉我们，投资致胜的法宝在于有足够的耐心，持之以恒，长期投资，徘徊观望反而会错失良机。

以S&P500指数为例，在1980年投入$10,000元，坚持投资到2018年，你的投资增长至$708,143,如果你试图预期市场而错过了市场上涨最好的5天，你的投资增长至$458,476，与前者相差近25万；如果错过了市场上涨最好的10天，你的投资增长至$341,484，与完全投资相差近36万 ；如果错过了市场上涨最好的30天，你的投资增长至$135,226，与完全投资相差近57万；如果错过了市场上涨最好的50天，你的投资增长至$62,342，与完全投资相差近64万。

许多人都试图预测市场（Timing the Market），设想在股市最好的几个星期前入市就能大大提高回报，但多数人都没有意识到要持续不断地准确预测市场，通过市场的短期波动获利是极其困难的。因为市场的波动不仅受经济因素影响，还受到投资者情绪的影响。投资分析大师格雷罕姆曾说过：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。”对于市场的价格波动，格雷罕姆还有一个著名的“市场先生”的寓言：就是设想自己在与一个叫市场先生的虚擬人物进行股权交易，“市场先生”的特点是情绪很不稳定，在他看到利好消息高兴时会报出较高的价格，相反在看到坏消息出台灰心时，就会报出很低的价格。股票市场就象市场先生一样，市场价格短期常会受到非理性的因素和情绪波动影响。

投资成功的关键在于建立长期计划并长期持有。巴菲特说过，“我最喜欢的持有期是……永远。”如果你是做长线投资，投资期限足够长，有多样化安排，没有必要对股市短期的波动担忧，每次市场突然的下跌和上涨都没有明确的信号，你需要置身其中才能享受到市场平均增长的成果。

许多人还会想，既然要做长期投资，至少也应该等待下一个市场低谷的时候买进。如果市场的短期波动无法预测，你并不知道下一个低谷会在什么时候出现，采用“成本平均法”能够有效降低风险，减少忧虑。而且投资的时间要越早越好！我们来看一个例子，你就会理解爱因斯坦为什么说“复利增长是世界第八大奇迹”。甲从22岁开始投资，每月$100， 到30岁共投资本金$9，600，按10%复利增长，到65岁时即拥有$406,237；而乙从30岁才开始投资，每月也是$100，投资到65岁共投入本金$42,000，本金是甲的四倍多，但到65岁却只有$34,2589。可见投资时间越长，复利增长的威力就越大。

尽管短期市场的波动不能预测，但市场长期的增长趋势却早已被投资者认识。知名的基金经理Peter Lynch 曾说：“我经常说我不知道市场指数增长的下一个1,000点到2,000点会以何种方式实现，但我相信市场指数下一个10,000点，20,000点和30,000点迟早会出现”。同样，没人能准确预测道琼斯指数何时突破40,000，但我们相信这一天终究会来到。再次引用Peter Lynch的话 ：“在快速变化的市场中生存的关键是找准目标，选好路径并置身其中。经历风暴虽然痛苦，但却是到达彼岸的必由之路。”愿我们每一位投资者都能到达理想的彼岸。

(内容仅供参考，不构成任何具体理财建议，若需财务规划建议，请联系作者或咨询相关专业人士。)

作者：张进，CFA，CFP，CLU 特许金融分析师，加拿大注册财务规划师，特许财富传承与遗产规划师。联系电话：647-686-6898, Email：info@mvwealth.ca